小心融资中的回购条款深圳跨境大卖因业绩不达标加息回购股份

02 10月 2019

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跨境电商行业，如果是纯卖家贸易的模式，生意做得越大，对资金体量要求越大。所以，有融资渠道的卖家，通常战斗力会更强一些！不过，现在投资方对跨境电商卖家融资条款越来越苛刻，有些会设有利润对赌和回购条款。这样一来，要是卖家的业绩不达标，可就麻烦了。

深圳某知名跨境电商大卖H科技，今年就遇到这种情况。

H大卖过去几年发展迅猛，跻身跨境电商超级大卖的行列。去年年底，投资方以2亿元收购了H科技超过10%的股份，H科技估值近20亿元。

不过，投资方也与H科技在投资协议中约定了对赌条款，若出现2019年经审计净利润低于1.5亿元或2020年经审计净利润低于2亿元，H科技大股东将按照股权收购金额全额回购公司受让的股份，并给予股权收购金额*10%/年的金额作为业绩未完成的补偿。

也就是，年度业绩不达标，股东是需要加息回购股份的。

也可以理解，如果对赌不成功，投资方对H科技做了一笔无风险的低息贷款，H科技股东按对应利息偿还贷款。

虽然2019年到现在只过了2/3，H科技已经预计无法完成全年业绩，于是和投资方协商，最终各方同意，H科技大股东以股权转让款5%的年利息作为补偿金额，提前回购股权，于 2019年9月30日前支付1亿元股权回购款，余下的款项在 2020年3月31日前完成支付。

以年利息5%获得2亿元贷款，其实H科技也没吃什么亏。

不过，这可不是今年唯一一个卖家回购投资方股权。

东莞一家在细分领域做到行业领先的跨境电商卖家X，曾接受了深圳某一线跨境电商大卖的投资。深圳大卖拟投资1000 万元，取得13.33%股权，实际完成一期出资500万元。然而，因为两家企业对业务方向调整，X今年对股权进行回购，转让价格为投资本金加资金利息，巧合的是，最终约定资金利息同样是年化5%。

甚至，连要登陆科创板的两家跨境电商相关的企业，都和投资方签订过回购条款。

非洲手机之王传音控股与早期投资方源科资本集团签订的《投资协议》中包含了对赌条款，公司应于2020年12月31日前完成上市，且上市时估值不低于 30 亿美金，募集资金不低于5亿美金。若公司未完成前述约定，则源科资本集团指定主体有权要求传音投资、传力投资回购源科资本集团指定主体直接以及间接持有的公司股权。

亚马逊汽车诊断卡Best Seller品牌Autel所属企业道通科技的多家机构股东与实际控制人设定了以上市（及申报）与否为触发条件的回购条款，同时约定该等回购条款在公司申请上市之日起自动失效（在撤回上市或上市被否之日起恢复执行）。

这两家企业如果不能在科创板成功上市，都会触发回购条款。

很多跨境电商中小卖家羡慕那些融资成功的大卖。但实际上，融资成功只是第一步，资本像一把火，点着了牛的尾巴，让牛飞奔向前。有了资本助力，企业当然能跑得更快，但如果没有完成资本的增值目标，最终企业还是要买单的！

在深圳华南城和坂田，跨境电商大卖最密集的地方，往往也是灯火通明到最晚的地方。不管大卖还是小卖，不管是利用自己的钱还是融了大笔资金，在激烈的行业竞争中，所有人都在奋力向前！

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