印钞机器！Temu母公司净赚600亿

Temu母公司、国内头部电商平台拼多多发布2023年全年财务报告，业绩表现相当炸裂，有投资者更形容公司是一台“印钞机器”。‍

2023年全年，拼多度总营业收入为2476.392亿元，同比增长90%，归属于拼多多普通股股东的净利润为600.265亿元，同比增长90%，若不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净利润为678.993亿元，同比增长72%。

在国内和海外同属旺季的第四季度，拼多多的财务数据大致占到全年的1/3。2023年第四季度，拼多多营业收入为888.8亿元，超过市场预期的798.74亿元，同比增长123%。经调整净利润为254.77亿元，同比增长110%。调整后每ADS收益为17.32元，而去年同期为8.34元。

其中，在线营销服务和其他收入为486.76亿元，同比增长57%；交易服务收入为402.05亿元，同比大幅增长357%。

销售和营销费用为266.39亿元，一般和行政费用为19.05亿元，研发费用为28.64亿元。

值得一提的是，去年四季度，拼多多市值曾一度超过阿里巴巴，成为美股市值最大的中概股。当时拼多多市值为1924亿美元，而阿里巴巴的市值为1918亿美元。马云也在内网对拼多多表达了祝贺并激励阿里员工：“祝贺拼多多过去几年的决策，执行和努力。谁都牛过，但能为了明天后天牛而改革的人，并且愿意付出任何代价和牺牲的组织才令人尊重。回到我们的使命和愿景，阿里人，加油！”

拼多多财报中未披露关于旗下Temu的具体运营细节，但各大机构普遍推测，拼多多的营收数据中Temu的贡献巨大，而财报中体现的营销费用，有相当比例是提供给Temu开拓市场的费用支持。

汇丰银行估计，Temu的预期增长速度在中国出海电商中最快，到2027年预计可以实现1400亿美元GMV，而在美国、欧洲和亚洲的发达市场，Temu有望获得3-6%的市场份额。根据推测，2023年，Temu大约贡献了拼多多总收入的23%，2024年这一数字有望升至43%，并在2025年超过50%。

财报发布之后，拼多多股价盘前直线拉升超17%。

拼多多集团执行董事、联席首席执行官赵佳臻表示：今年，我们将继续坚定执行高质量发展战略。高质量发展不是一句抽象的口号，而是要切实落到每一次触达、每一个订单、每一次服务当中，真正降低消费升级的难度与门槛，让更多人享受更好的生活。

具体到Temu，有消息传出Temu会推出品牌店铺的模式，为有品牌的店铺及商品提高权重。这个方向来看，Temu会越来越接近亚马逊的模式。‍‍‍‍

更重要的是，母公司拼多多的现金流非常强劲，四季度经营活动产生的净现金流为人民币368.91亿元，与去年同期相比增长了39%。截至2023年年底，拼多多的现金、现金等价物和短期投资总额为人民币2172亿元，能为Temu提供源源不断的弹药支持。

短短一年多，Temu就把Wish基本干趴下。如果没有美国政府这样的场外因素，预计到明年，Temu就能开始进入亚马逊和沃尔玛的基本盘了。