宠物用品爆发！深度绑定沃尔玛！华东大卖要上市

华东外贸跨境势力越来越强大！

知名出口宠物用品大佬、 江苏中恒宠物用品股份有限公司今年上半年收入达到5.83亿元，正在冲击创业板IPO。

中恒宠物成立于2009年，成立以来，专注于宠物行业，设计、 研发、生产和销售全链条经营，主要产品包括宠物卫生清洁用品、宠物家居休闲用品等，具备宠物用品领域多品类综合供应能力。

其中，宠物卫生清洁用品主要有宠物尿垫、宠物清洁袋等，宠物家居休闲用品主要有金属类宠物家居休闲用品、塑料类宠物家居休闲用品等，另外还有宠物布艺箱包、宠物床垫、布艺围栏、猫爬架等产品，基本就是亚马逊/沃尔玛平台上各类主流宠物用品。

尿垫类产品收入贡献最大，在2021年上半年，尿垫产品收入达到1.67亿元，占比30.94%。

经营模式上，公司宠物用品主要以ODM/OEM模式为主，销售给亚马 逊、沃尔玛、PETSMART、CENTRAL GARDEN、CHEWY、PETCO等客户，同时拥有“MPETS”和“ZHONGHENG”等自有品牌。

宠物垂直平台PETSMART/CHEWY、亚马逊和沃尔玛过去三年都位列中恒宠物的前五大客户。对于ODM企业来说，绑定主流电商平台目前确实是一个最重要的渠道策略。

中恒宠物重视技术研发工作，研发设计团队每年开发百余款新品。它将创意设计、持续开发、需求覆盖作为企业的核心竞争力。截至2021年 6月底， 公司已拥有境内外专利合计445项，其中发明专利26项、实用新型专利231项、外观设计专利188项，获评“工业企业知识产权运用试点企业 ”、“ 国家知识产权优势企业 ”、“ 江苏省工业设计中心 ”、 “江苏省工业企业技术中心”、“江苏省科技小巨人企业”等称号。

不过，宠物用品的毛利率并不高。2018年-2020年，以及2021年上半年，中恒宠物的主营业务毛利率分别为14.41%、22.08%、22.94%及 18.79%。2018年度由于木浆、卫生纸等原材料价格处于高位导致公 司主营业务毛利率较低， 2020 年四季度以来，木浆、塑料粒子、钢丝等主要原材料涨幅明显，则导致2021年1-6月主营业务毛利率有所下降。

公司也存在一定存货跌价损失风险。2018年-2020年，以及2021年上半年，中恒宠物存货账面余额分别为18,023.67万元、20,126.71万元、 23,992.70万元和27,364.16万元，存货对照营收，比例还是相对较高的。

作为体量较大的出口企业，为应对汇率波动的风险，中恒宠物开展了远期结汇合约业务。2020年度及 2021年1-6月，公司远期结汇合约产生的投资收益分别为260.98万元、145.87万元。

中恒宠物选择的具体上市标准为《创业板上市规则》第 2.1.2 条第(一)项上市标准，即“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5,000 万元”。

2018-2020年，以及2021年上半年，公司营业收入分别为 85,528.40万元、96,221.85万元、 106,778.18万元和55,027.08万元，归属于母公司股东的净利润分别为-252.20万 元、3,419.28万元、9,426.60万元和3,548.55万元。

最近两年，越来越多来自江苏的跨境电商大佬成为资本的宠儿，科沃斯、追觅、格力博、康力源、中恒宠物，各个类目的大佬都开始浮出水面。随着华东实力跨境企业越来越多，相信新的一年会有更多资金和人才沉淀下来，整个跨境电商行业会发展越来越快！

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