惨！福建出口家居大牌估值严重缩水

耐用消费品出海市场今年真是难熬！曾经拿下上市公司数亿投资等福建出口家居大牌，今年估值大幅缩水60%！‍‍‍‍‍‍

四年前，上市公司顾家家居出资4.24亿，收购福建出口家居大牌‍‍‍‍泉州玺堡家居科技有限公司51%的股权，面对出海市场，雄心勃勃！

玺堡家居成立于2011年，位于泉州市泉港区，经营床上用品、家私等家居产品，是国内床垫出口领军企业。此前旗下delandis品牌，曾有产品在亚马逊美国站、英国站等渠道销售。

玺堡家居2017年营业收入为2.13亿元，净利润1595万元。那时，床垫产品正是各大电商平台、独立站最火的产品之一，诞生于美国的Casper、Purple等泡沫床垫DTC品牌，在资本的支持下获得了大量消费者的支持，公司估值也搭上了火箭一样快速飙升！‍‍‍‍

2018年11月，上市公司顾家家居也看上了床垫业务，通过收购获得玺堡家居的控股权，希望加强上市公司的床垫业务，弥补床垫出口领域的不足。同时，玺堡家居海绵及乳胶的生产线，也可以满足上市公司当时的部分需求。

顾家家居通过股权转让和增资形式完成交易，玺堡家居则做出利润承诺，2019-2021年3年累计净利润1.95亿元以上。

交易条款中还包括后续收购义务：在玺堡家居上一年度经审计的净利润达到1.2亿元及以上后，当玺堡家居的原股东(即除顾家家居外的其他股东)提出股权出售要求时,，顾家家居同意以上一年度经审计的净利润的10-16倍市盈率作价，收购玺堡家居的剩余部分或全部股权。

也就是说，如果玺堡家居按原计划在2021年达到净利润目标，顾家家居将会对它的剩余股权进行收购，顾家家居也就成为了出口床垫市场的又一个巨头。‍‍‍‍‍‍‍

可惜，事与愿违。玺堡家居被并购后业绩表现不佳。

2020年、2021年及2022年上半年，玺堡家居实现营业收入7.69亿元、 8.13亿元，2.22亿元，实现净利润209.60万元、1,222.37万元，203.22万元。2021年的实际净利润，对比承诺目标，只有1/10左右。

对于上市公司来说，这个投资药实现理想的收益已经比较困难，继续持有玺堡家居的股份可能也会影响公司的长远发展。

因此，顾家家居决定“放手”，拟以人民币1.61亿元，向恒翔投资出售其持有的玺堡家居51%股权。玺堡家居原实际控制人拟向顾家家居支付的业绩承诺补偿金额5000万元。

本次股权出售后，顾家家居将不再持有玺堡家居的股权。而业绩承诺补偿如约履行之后，原业绩补偿权利义务各方互不追究违约责任或损失赔偿责任。

玺堡家居51%股权，四年前的交易价格为4.24亿元，此时只价值1.61亿元，大幅缩水60%，不禁让人感慨。‍‍‍‍‍‍

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